(2/08/2018) BATACAZO AL IBEX 35 EN UNA SESIÓN DONDE PIERDE EL SOPORTE DE LOS 9.700

El selectivo español retrocede un 1,03% en la jornada de ayer y pierden los 9.700 puntos. La sesión estuvo marcada por los retrocesos de los mercados internacionales, los datos macro, resultados empresariales y la guerra comercial entre EEUU y China.

Cie Automotive se deja un 1,56% después de reactivar el temor por la subida de aranceles en los componentes para la automoción, al igual que el sector acerero. Por ello, Arcelor Mittal, cae un 3% anulando las subidas de ayer. Hay que seguir con precaución la evolución de los valores de este sector pues pueden ser una fuente de malas noticias económicas.

En cuanto al sector bancario, las cuenta de Societe Generale y Barclays y las tensiones en la ofensiva comercial de EEUU tienen su influencia en las cotizaciones del sector, de tal modo que dejan a BBVA con un retroceso del 2,8%, acotándose la acción en los 6€ por acción, mientras que CaixaBank s¡ se dejaba un 1,64%, registrando el mínimo intradía por debajo de los 4€. A pesar de la valoración positiva que anunciaban las firmas de inversión, Banco Sabadell cierra en negativo con un 0,73%. RBS retiraba su consejo de “infraponderar” para situarlo en “igual que el sector”. En los próximos meses este sector deberá valorar su estrategia en la aplicación de comisiones si no quiere perder pasivo que fluirá a soluciones en la red y que será difícil recuperar. No parece rentable centrar el objetivo en el cliente para que pague los platos rotos de tener tipos cero.

No perdemos de vista a DIA, quien ayer se dejaba un 1,63% y se situaba ya con un 1,82€ situándose en nuevos mínimos históricos. El “rally” bajista al que está sometido el valor puede ser una ocasión para los inversores que conozcan el sector.

MERCADO CONTINÚO

Duro Felguera se alzaba con un 1,42%, dejando atrás varias jornadas a la baja. El grupo industrial anunciaba la desinversión en una nueva filial, DF Rail, especializa en material para vías férreas. Con esta venta su caja se situaría en 13,6 millones de euros. Sus acciones tocaban máximos de 0,03 €. Señalamos como valor de interés para los inversores a Técnicas Reunidas que cayó 1,91%. Volvemos a repetir nuestro análisis anterior con relación a los cambios en el sector de las empresas EPC. Es necesario adaptarse a la nueva situación si se quieren mejorar los márgenes del negocio.

INTERNACIONAL

La economía estadounidense se muestra optimista según informaba la Reserva Federal. Se podrán ver dos nuevas subidas de interés de aquí a final de año, siguiendo el guión previsto. El Banco de Inglaterra, por su parte, aprobaba la subida de tipos de 0,5% hasta el 0,75%, máximo desde 2009. Esta decisión, hace resurgir a la libra quien sale de mínimos en la cotización con relación a otras monedas.

El BCE por su parte, se queda rezagada de la evolución que se está produciendo en el resto de bancos centrales, y mantiene su hoja de ruta de finalizar su compra de activos a final de año y no subir los tipos de interés hasta el verano que viene. Esta decisión tendrá su repercusión en las cuentas de resultados de los bancos de la Eurozona sino cambian su estrategia de negocio, comprobado el cambio que se está produciendo en el resto de bancos centrales con relación a los tipos.

PARA HOY…

Resultados empresariales de IAG, PMI servicios España y UEM, Ventas por menor UEM, datos macro EEUU (Balanza Comercial,…)

(1/08/2018) COMIENZA EL MES DE VACACIONES CON RETROCESOS EN EL IBEX 35

El selectivo español comenzó ayer sus vacaciones con pérdidas del 0,72% hasta los 9.799 puntos, perdiendo el soporte de los 9.800 puntos en el comienzo del mes.

Los resultados empresariales de Red Eléctrica llevaban consigo unas pérdidas del 0,69%, ajustándose a lo que ya se esperaba, aumentar un 5% sus beneficios hasta los 357 millones de euros. El cierre de ayer consolidaba un incremento acumulando del año en un 2%, mientras ArcelorMittal caía un 2,24%, dejando un balance positivo hasta la fecha con un aumento del 1,7%. El alcance de la guerra arancelaria está azotando a este valor, ya que el acero puede salir mal parado ante el aumento de los aranceles.

Los resultados del grupo han incrementado en 31,5% su beneficio neto y sus acciones dejaban máximos intra día de 28€. Este valor está cobrando gran volatilidad por las tensiones comerciales que explicaremos en el apartado INTERNACIONAL.

No perdamos de vista a Dia, con unas pérdidas de 2,14%. Ayer sus acciones volvían a alcanzar mínimos históricos, llegando al 1,80€ y perdiendo el soporte de los 2€. Causa de ello se encuentra en la publicación de cuentas la anterior semana, que dejó a los inversores sin un rumbo claro. No obstante, creemos que el valor ha tocado suelo.

Por último, destacamos a Amadeus quien retrocede un 0,85%, a pesar de presentar interés a la CNMV por TravelClick, pudiendo llegar a ser la mayor inversión de la compañía. Además, las empresas de cotización como JP Morgan e Imperial Capital presentaban mejoras en la valoración de Amadeus pero, aun por debajo del precio de cotización.

MERCADO CONTINÚO

Duro Felguera vuelve a ser protagonista dejándose un 12,19% en la jornada de ayer. Con la ampliación de capital, vía acciones, de la asimilación de 4.656 millones de nuevas acciones, el grupo industrial pierde valor. Con las acciones cotizando en mínimos inferiores a los 0,03, su capitalización se encuentra por encima de los 100 millones. Entendemos que seguirá sufriendo en el mercado continuo

Queremos resaltar a Naturgy con una variación plana en el día de ayer. Entendemos que es un valor orientado a los accionistas, en el sentido de que en el medio plazo, los accionistas recibirán un dividendo importante que recomendamos materializar.

INTERNACIONAL

La jornada de ayer en el plano internacional dejó marca gracias al presidente de EEUU Donald Trump, quien ya informaba del aumento de los aranceles a los productos chinos del 10 al 25%.

Este conflicto dejaba a las bolsas de buena parte del mundo cerrando a la baja y con alta volatilidad. Este hecho podrá frenar el crecimiento económico global e incluso, frenar los buenos resultados empresariales de empresas estadounidenses que estén sometidas a estas tensiones comerciales.

En cuanto al mercado de divisas, durante esta semana, se ha visto calmado por la perspectiva de actuación de los bancos centrales presentaban respecto a las políticas monetarias que llevarán a cabo.

PARA HOY…

Subasta de bonos y obligaciones españoles, cambio desempleo España, precios industriales- UEM.

(31/07/2018) EL IBEX CUMPLE OBJETIVOS A PESAR DE NO ALCANZAR LOS 9.900. EXPECTATIVAS SI, LA REALIDAD ES MUY TERCA. BREVE ANÁLISIS MACRO

El IBEX 35 suma dos meses en positivo. La jornada de hoy se ha saldado con un alza de 0,17% y cierra el mes de Julio con unas ganancias acumuladas del 2,5%.

Durante la sesión de hoy la bolsa española ha llegado a alcanzar los 9.924, a pesar que haya cerrado en los 9.870 puntos. Con esta, ya serian tres las jornadas encadenadas en los 9.800 puntos, alejándose gradualmente de los 9.700 que dejamos atrás después de 12 sesiones. Como dato representativo, el IBEX 35, lejos de alcanzar los 15.945 puntos de 2007, se encuentra actualmente a un 63% de aquella situación. A pesar de esto, con la rentabilidad vía dividendos, el índice se situaría sólo a un 8,6% del nivel histórico. Todo esto se debe a la política expansiva que Mario Draghi comenzó para salvar al euro de la grave crisis que afrontaba.

Según expertos de Renta 4, esta política llega al final de sus días. Esta estrategia sólo podrá ser superada si los cambios se producen de manera gradual y los resultados empresariales se muestran positivos.

El último día del mes ha estado marcado por los resultados positivos presentados por BP y Merlín, aumentando este último su beneficio un 8,65%, hasta los 457,6 millones de euros. En el sector bancario, centramos la atención en Bankia, CaixaBank y Sabadell, con un alza propiciada tanto por el ascenso de los intereses de la deuda como por la valoración de los analistas de Morgan Stanley de los respectivos bancos.

Por el lado de las acciones en “rojo”, encontramos al ya conocido Dia, quien hoy nos deja unas bajadas del 6,59%, perdiendo el soporte de los 2€ por acción y hundiéndose de nuevo hasta mínimos históricos desde 2011, además de acumular unas pérdidas anuales del 50%.

Sumamos también en negativo a Grifols, con un 3,42% debido a la rebaja de valoración de JP Morgan y UBS, situando a esta empresa por debajo de 25,73€.

EUROZONA/ESPAÑA

Con la publicación de resultados macro del PIB e IPC, se confirma la desaceleración de la economía. El PIB se sitúa en un 2,1% en el segundo trimestre del año, cuatro décimas menos que el trimestre anterior y una décima menos de lo esperado. En cuanto al IPC de España, se ve ralentizado al 2,7% en el segundo trimestre, dato que nos indica que España deja atrás su senda de crecimiento después de un año de fuertes subidas por encima del 3%.

En cuanto las exportaciones, sufren la tensión comercial protagonizada por EEUU y a pesar de que la demanda nacional crece un 2,9%, las exportaciones solo suben un 1,2% interanual, esto no favorecerá el crecimiento de los salarios y su capacidad adquisitiva. A pesar de este dato, la formación bruta de capital crece un 5,6%, hecho que se ve especialmente reflejado en la compra de maquinaria y bienes de equipo, que se disparan hasta el 7,7%.

Los hogares muestran un ralentí de cuatro décimas, concretamente hasta el 2,2%, esta situación se prolongará si los salarios no se recuperan para dar más poder adquisitivo a los hogares. Asimismo, el gobierno deberá tener cuidado con la subida de impuestos si no quiere mermar, aún más, el crecimiento de la economía, mientras que las administraciones públicas aumentan en dos décimas hasta el 2,1% su gasto.

MERCADO CONTINÚO

Duro Felguera protagoniza las caídas de hoy, el desplome acumulado se sitúa ya en un 80%, justo antes de la ampliación de capital que se producirá mañana, la CNMV ya advierte que se debe actuar con cautela.

INTERNACIONAL

Apple presenta resultados optimistas en sus resultados empresariales, que incentiva el sector tecnológico para la próxima temporada, mientras que el Banco de Japón interviene en el mercado y plantea ajustar su plan de estímulos debido a que la rentabilidad de los bonos a 10 años superara el 0,11% reencontrándose con niveles de 2007.

La previsión, según Morgan Stanley, disiente de este crecimiento y solo cree que será el principio de caídas cercanas al 10%, avisando de que Twitter y Facebook han sido sólo el principio de estas caídas.

PARA MAÑANA…

Resultados empresariales de: ArceloMittal, Hispania, Melía Hotels, OHL, Red Eléctrrica, entre otras.

(24/07/2018) SEMANA ALCISTA PARA EL IBEX 35 MANTENIENDO LOS 9.700 PUNTOS

Semana de resultados empresariales en Europa. A continuación, balance de situación de las empresas cotizadas en el mercado continuo español y en el IBEX 35.

Después de que el IBEX 35 cierre su decima jornada con el soporte de los 9.700 puntos, las expectativas positivas de esta jornada nos hacen creer que nos depara un futuro alcista rompiendo dicho techo y situando al selectivo español por encima de los 9.800 puntos. La realidad es que los indicadores económicos globales no parecen apuntar en esa dirección. Es posible que, si se produce, se trate de un mero “rebote técnico” y la realidad se acompase a las expectativas reales de la economía.

La mayor concentración de resultados empresariales en las tres próximas jornadas será clave para que se decida el futuro del selectivo.

El día de hoy ha estado marcado por la eléctrica Endesa que aumentó su beneficio un 15%, hasta alcanzar los 752 millones de euros, más de la mitad de los objetivos marcados para el conjunto del año. Ayer, Endesa, se situaba como la séptima mayor subida del IBEX 35 en lo que va de año, con un 13,5% de revalorización. Hoy, debido a la recogida de beneficios ha cedido un 1,05%. El futuro del sector vendrá marcado por la regulación que haga el actual gobierno en contraposición con el anterior y el grado de “concesiones” que otorgue al mismo. Esa “dependencia” de la regulación puede que haya influido en los resultados empresariales de la eléctrica y tras los mismos se encuentren otro tipo de iniciativas o intereses accionariales. En este mismo sector también destacan valores como Naturgy cediendo un 1,11% e Iberdrola un 0,95%, cerrando un primer semestre brillante para el IBEX. En el primer caso, es claro que la comercialización se plantea como un negocio de gestión optimizada y empiezan a verse algunos resultados que deberán confirmarse tanto en tendencia como en realidad a final del año.

Este sector alcista se ha visto contrarrestado por el sector bancario. Los Las firmas internacionales de inversión han aplazado los informes sobre el mismo, a la espera de resultados empresariales del sector. Mañana, Santander, será el que dé un paso al frente, publicando las cuentas del primer semestre con sus acciones en 4,7€ por encima de los 75.000 millones de euros de capitalización y con una revalorización de 1,70%. Estos datos no deben enmascarar la realidad a la que se enfrenta el sector y, en especial, el banco Santander en relación a la incorporación de nuevas soluciones tecnológicas. Aun reconociendo los esfuerzos que está haciendo el banco, el camino por recorrer está lleno de obstáculos y los enfoques deben ser realmente innovadores si quiere mantener la posición que, por el momento, ostenta en el sector. Por otra parte sería conveniente conocer la respuesta de los clientes a su política de comisiones (fidelización) algo que, por el momento, parece no reflejarse en la evolución de su cotización pero que tarde o temprano aparecerá.

El resto de bancos también han cerrado con alzas en la jornada de hoy.

Los valores en “verde” han sido ArcelorMittal con un positivo de 5,4% (confirmando su tendencia de las últimas semanas), la mejor sesión desde mediados de octubre de 2017, Indra con un alza de 4,62% después de que Kepler Chevreux, una importante firma de inversión, haya revisado a la baja su valoración sobre la tecnológica española, aunque creemos que no ha considerado dos aspectos fundamentales, por una parte la reorganización del negocio que está acometiendo y cuyos resultados están por materializarse y, por otra, la previsión de inversiones en el sector de la defensa que, de confirmarse, hará que sea un valor a tener en cuenta. Hace un año su precio objetivo se situaba en 14,4€ y hoy su precio objetivo se situaba en 14€, lo que supone un potencial del 48,5%, disminuyendo el batacazo que Goldman Sachs dejó a al tecnológica española después de recomendar venta en su último informe que, sin duda, no consideraba los aspectos señalados de la reorganización y las inversiones en defensa, y Acerinox aumentando un 3,46%.

En la agenda de mañana, Mediaset España, también publicará resultados. Firmas de inversión como JP Morgan han recortado su valoración desde los 9,8 hasta los 9,2 lejos de los 6,77€ con los que cerraba hoy y cediendo un 0,59%. Resaltamos que Mediaset es una de las empresas mas azotadas por inversores y analistas en el último semestre, quizá esperando un cambio de enfoque interno y externo.

En negativo encontramos a Cellnex con un 2,68% y Melía cediendo un 2,54%.

¡¡NUEVA SECCIÓN!! MERCADO CONTINÚO

Duro Felguera, ha cerrado con un alza de 1,13%. El grupo industrial asturiano ha explicado que ha completado con éxito su ampliación de capital de 125 millones de euros. El siguiente escalón será la asimilación de nuevos títulos procedentes de la ampliación. Aunque es precipitado todavía, habría que conocer el detalle del plan que regirá el futuro de la compañía para que sea una compañía atractiva para los inversores.

PARA MAÑANA…

Resultados empresariales de Santander, Iberdrola, Aena, Cie Automotive, Mediaset España, Ebro Foods y Ence, entre otros.