(2/08/2018) BATACAZO AL IBEX 35 EN UNA SESIÓN DONDE PIERDE EL SOPORTE DE LOS 9.700

El selectivo español retrocede un 1,03% en la jornada de ayer y pierden los 9.700 puntos. La sesión estuvo marcada por los retrocesos de los mercados internacionales, los datos macro, resultados empresariales y la guerra comercial entre EEUU y China.

Cie Automotive se deja un 1,56% después de reactivar el temor por la subida de aranceles en los componentes para la automoción, al igual que el sector acerero. Por ello, Arcelor Mittal, cae un 3% anulando las subidas de ayer. Hay que seguir con precaución la evolución de los valores de este sector pues pueden ser una fuente de malas noticias económicas.

En cuanto al sector bancario, las cuenta de Societe Generale y Barclays y las tensiones en la ofensiva comercial de EEUU tienen su influencia en las cotizaciones del sector, de tal modo que dejan a BBVA con un retroceso del 2,8%, acotándose la acción en los 6€ por acción, mientras que CaixaBank s¡ se dejaba un 1,64%, registrando el mínimo intradía por debajo de los 4€. A pesar de la valoración positiva que anunciaban las firmas de inversión, Banco Sabadell cierra en negativo con un 0,73%. RBS retiraba su consejo de “infraponderar” para situarlo en “igual que el sector”. En los próximos meses este sector deberá valorar su estrategia en la aplicación de comisiones si no quiere perder pasivo que fluirá a soluciones en la red y que será difícil recuperar. No parece rentable centrar el objetivo en el cliente para que pague los platos rotos de tener tipos cero.

No perdemos de vista a DIA, quien ayer se dejaba un 1,63% y se situaba ya con un 1,82€ situándose en nuevos mínimos históricos. El “rally” bajista al que está sometido el valor puede ser una ocasión para los inversores que conozcan el sector.

MERCADO CONTINÚO

Duro Felguera se alzaba con un 1,42%, dejando atrás varias jornadas a la baja. El grupo industrial anunciaba la desinversión en una nueva filial, DF Rail, especializa en material para vías férreas. Con esta venta su caja se situaría en 13,6 millones de euros. Sus acciones tocaban máximos de 0,03 €. Señalamos como valor de interés para los inversores a Técnicas Reunidas que cayó 1,91%. Volvemos a repetir nuestro análisis anterior con relación a los cambios en el sector de las empresas EPC. Es necesario adaptarse a la nueva situación si se quieren mejorar los márgenes del negocio.

INTERNACIONAL

La economía estadounidense se muestra optimista según informaba la Reserva Federal. Se podrán ver dos nuevas subidas de interés de aquí a final de año, siguiendo el guión previsto. El Banco de Inglaterra, por su parte, aprobaba la subida de tipos de 0,5% hasta el 0,75%, máximo desde 2009. Esta decisión, hace resurgir a la libra quien sale de mínimos en la cotización con relación a otras monedas.

El BCE por su parte, se queda rezagada de la evolución que se está produciendo en el resto de bancos centrales, y mantiene su hoja de ruta de finalizar su compra de activos a final de año y no subir los tipos de interés hasta el verano que viene. Esta decisión tendrá su repercusión en las cuentas de resultados de los bancos de la Eurozona sino cambian su estrategia de negocio, comprobado el cambio que se está produciendo en el resto de bancos centrales con relación a los tipos.

PARA HOY…

Resultados empresariales de IAG, PMI servicios España y UEM, Ventas por menor UEM, datos macro EEUU (Balanza Comercial,…)

(1/08/2018) COMIENZA EL MES DE VACACIONES CON RETROCESOS EN EL IBEX 35

El selectivo español comenzó ayer sus vacaciones con pérdidas del 0,72% hasta los 9.799 puntos, perdiendo el soporte de los 9.800 puntos en el comienzo del mes.

Los resultados empresariales de Red Eléctrica llevaban consigo unas pérdidas del 0,69%, ajustándose a lo que ya se esperaba, aumentar un 5% sus beneficios hasta los 357 millones de euros. El cierre de ayer consolidaba un incremento acumulando del año en un 2%, mientras ArcelorMittal caía un 2,24%, dejando un balance positivo hasta la fecha con un aumento del 1,7%. El alcance de la guerra arancelaria está azotando a este valor, ya que el acero puede salir mal parado ante el aumento de los aranceles.

Los resultados del grupo han incrementado en 31,5% su beneficio neto y sus acciones dejaban máximos intra día de 28€. Este valor está cobrando gran volatilidad por las tensiones comerciales que explicaremos en el apartado INTERNACIONAL.

No perdamos de vista a Dia, con unas pérdidas de 2,14%. Ayer sus acciones volvían a alcanzar mínimos históricos, llegando al 1,80€ y perdiendo el soporte de los 2€. Causa de ello se encuentra en la publicación de cuentas la anterior semana, que dejó a los inversores sin un rumbo claro. No obstante, creemos que el valor ha tocado suelo.

Por último, destacamos a Amadeus quien retrocede un 0,85%, a pesar de presentar interés a la CNMV por TravelClick, pudiendo llegar a ser la mayor inversión de la compañía. Además, las empresas de cotización como JP Morgan e Imperial Capital presentaban mejoras en la valoración de Amadeus pero, aun por debajo del precio de cotización.

MERCADO CONTINÚO

Duro Felguera vuelve a ser protagonista dejándose un 12,19% en la jornada de ayer. Con la ampliación de capital, vía acciones, de la asimilación de 4.656 millones de nuevas acciones, el grupo industrial pierde valor. Con las acciones cotizando en mínimos inferiores a los 0,03, su capitalización se encuentra por encima de los 100 millones. Entendemos que seguirá sufriendo en el mercado continuo

Queremos resaltar a Naturgy con una variación plana en el día de ayer. Entendemos que es un valor orientado a los accionistas, en el sentido de que en el medio plazo, los accionistas recibirán un dividendo importante que recomendamos materializar.

INTERNACIONAL

La jornada de ayer en el plano internacional dejó marca gracias al presidente de EEUU Donald Trump, quien ya informaba del aumento de los aranceles a los productos chinos del 10 al 25%.

Este conflicto dejaba a las bolsas de buena parte del mundo cerrando a la baja y con alta volatilidad. Este hecho podrá frenar el crecimiento económico global e incluso, frenar los buenos resultados empresariales de empresas estadounidenses que estén sometidas a estas tensiones comerciales.

En cuanto al mercado de divisas, durante esta semana, se ha visto calmado por la perspectiva de actuación de los bancos centrales presentaban respecto a las políticas monetarias que llevarán a cabo.

PARA HOY…

Subasta de bonos y obligaciones españoles, cambio desempleo España, precios industriales- UEM.

(31/07/2018) EL IBEX CUMPLE OBJETIVOS A PESAR DE NO ALCANZAR LOS 9.900. EXPECTATIVAS SI, LA REALIDAD ES MUY TERCA. BREVE ANÁLISIS MACRO

El IBEX 35 suma dos meses en positivo. La jornada de hoy se ha saldado con un alza de 0,17% y cierra el mes de Julio con unas ganancias acumuladas del 2,5%.

Durante la sesión de hoy la bolsa española ha llegado a alcanzar los 9.924, a pesar que haya cerrado en los 9.870 puntos. Con esta, ya serian tres las jornadas encadenadas en los 9.800 puntos, alejándose gradualmente de los 9.700 que dejamos atrás después de 12 sesiones. Como dato representativo, el IBEX 35, lejos de alcanzar los 15.945 puntos de 2007, se encuentra actualmente a un 63% de aquella situación. A pesar de esto, con la rentabilidad vía dividendos, el índice se situaría sólo a un 8,6% del nivel histórico. Todo esto se debe a la política expansiva que Mario Draghi comenzó para salvar al euro de la grave crisis que afrontaba.

Según expertos de Renta 4, esta política llega al final de sus días. Esta estrategia sólo podrá ser superada si los cambios se producen de manera gradual y los resultados empresariales se muestran positivos.

El último día del mes ha estado marcado por los resultados positivos presentados por BP y Merlín, aumentando este último su beneficio un 8,65%, hasta los 457,6 millones de euros. En el sector bancario, centramos la atención en Bankia, CaixaBank y Sabadell, con un alza propiciada tanto por el ascenso de los intereses de la deuda como por la valoración de los analistas de Morgan Stanley de los respectivos bancos.

Por el lado de las acciones en “rojo”, encontramos al ya conocido Dia, quien hoy nos deja unas bajadas del 6,59%, perdiendo el soporte de los 2€ por acción y hundiéndose de nuevo hasta mínimos históricos desde 2011, además de acumular unas pérdidas anuales del 50%.

Sumamos también en negativo a Grifols, con un 3,42% debido a la rebaja de valoración de JP Morgan y UBS, situando a esta empresa por debajo de 25,73€.

EUROZONA/ESPAÑA

Con la publicación de resultados macro del PIB e IPC, se confirma la desaceleración de la economía. El PIB se sitúa en un 2,1% en el segundo trimestre del año, cuatro décimas menos que el trimestre anterior y una décima menos de lo esperado. En cuanto al IPC de España, se ve ralentizado al 2,7% en el segundo trimestre, dato que nos indica que España deja atrás su senda de crecimiento después de un año de fuertes subidas por encima del 3%.

En cuanto las exportaciones, sufren la tensión comercial protagonizada por EEUU y a pesar de que la demanda nacional crece un 2,9%, las exportaciones solo suben un 1,2% interanual, esto no favorecerá el crecimiento de los salarios y su capacidad adquisitiva. A pesar de este dato, la formación bruta de capital crece un 5,6%, hecho que se ve especialmente reflejado en la compra de maquinaria y bienes de equipo, que se disparan hasta el 7,7%.

Los hogares muestran un ralentí de cuatro décimas, concretamente hasta el 2,2%, esta situación se prolongará si los salarios no se recuperan para dar más poder adquisitivo a los hogares. Asimismo, el gobierno deberá tener cuidado con la subida de impuestos si no quiere mermar, aún más, el crecimiento de la economía, mientras que las administraciones públicas aumentan en dos décimas hasta el 2,1% su gasto.

MERCADO CONTINÚO

Duro Felguera protagoniza las caídas de hoy, el desplome acumulado se sitúa ya en un 80%, justo antes de la ampliación de capital que se producirá mañana, la CNMV ya advierte que se debe actuar con cautela.

INTERNACIONAL

Apple presenta resultados optimistas en sus resultados empresariales, que incentiva el sector tecnológico para la próxima temporada, mientras que el Banco de Japón interviene en el mercado y plantea ajustar su plan de estímulos debido a que la rentabilidad de los bonos a 10 años superara el 0,11% reencontrándose con niveles de 2007.

La previsión, según Morgan Stanley, disiente de este crecimiento y solo cree que será el principio de caídas cercanas al 10%, avisando de que Twitter y Facebook han sido sólo el principio de estas caídas.

PARA MAÑANA…

Resultados empresariales de: ArceloMittal, Hispania, Melía Hotels, OHL, Red Eléctrrica, entre otras.

(27/07/2018) RESUMEN SEMANAL: EL IBEX 35 ROMPE LA BARRERA DE LOS 9.800 DESPUÉS DE 12 SESIONES ESTANCADO

El selectivo español cerró ayer con un alza del 0,90%. Esta subida junto a las anteriores, coloca al IBEX 35 como uno de los índices que más ha subido a nivel internacional con un 1,5%.

Después de 12 sesiones posicionado entre los 9.700-9.800, por fin se rompe la resistencia de los 9.800 puntos y se abre camino hacia los 10.000 puntos. La sesión de ayer estuvo marcada por los resultados empresariales, dejando atrás las tensiones comerciales de EEUU y Europa.

Las primeras horas de la mañana ya auguraban la brecha alcista, llegándose a ver subidas del 1% durante toda la sesión. Al cierre de la sesión, las pérdidas anuales se reducían al 1,75% y las ganancias de esta semana llegaban al 1,47%.

Excepto siete valores, el resto ha contribuido a que el índice español haya alcanzado los objetivos previstos por los bajistas, ya que si no se alcanzada esta cifra sería muy difícil cerrar el año con los 10.000 puntos.

En el sector bancario, destacamos a Bankia, haciendo ver a sus accionistas que camina con paso firme, subiendo un 1,40%, mientras que Bankinter era castigado con un 4,8%. BBVA, Caixabank y Sabadell nos dejaban resultados como los de BBVA que aumentaba su beneficio un 15% a pesar de reducir ingresos, Caixabank aumentaba sus ganancias un 54,6% mientras que Sabadell disminuía su beneficio en un 67% hasta los 120 millones como consecuencia de la reestructuración de su cartera inmobiliaria y los esfuerzos dedicados por cerrar la crisis de TSB. Asimismo, no ha de olvidarse que el conjunto de las entidades catalanas han sufrido una fuga de depósitos desde el inicio del “proces” de 34.000 millones. Tarde o temprano, esto tendrá su repercusión en las cuentas de dichas entidades.

Santander anunció ayer la unión de direcciones territoriales con la de Popular para avanzar con la fusión, llegándose a revalorizar un 1,40%. No obstante, no debe olvidarse del proceso de digitalización emprendido ni la necesidad de resolver la “animadversión” que produce en sus clientes la política de comisiones. Esto último puede acarrear un goteo de salida de depósitos. El cliente no debe pagar la falta de eficiencia de un banco.

Indra ha anotado la mayor subida debido a los resultados empresariales presentados con un 5,86%, mientras que Siemens sufría una caída del 3,72% motivado por el descenso de las ventas y de los precios de los aerogeneradores y de advertir sobre el impacto de la guerra comercial.

Centramos ahora la atención en Telefónica y Dia, que salieron el jueves respaldados por su presentación de cuentas. Telefónica consolida la subida de 3,5% con otro alza del 0,48% durante el día ayer, después de que Amancio Ortega prevea comprar un 10% de Telxius por un precio superior al barajado en la fallida OPV de 2016. Dia corregía la remontada del 10% protagonizado el jueves por el desplome del 9,35% que ayer tuvo en bolsa, acercándose de nuevo a los 2€ por acción.

Por último, Técnicas Reunidas cerró la sesión de ayer con la mayor subida del IBEX, un 10,05%. Su revalorización en lo que va de año es de un 16%. La compañía, presentó resultados este jueves, donde ha obtenido un beneficio neto de 5,5 millones de euros, un 90,3% menos que en el mismo periodo de 2017, achacando el descenso de los ingresos a que la mayoría de los principales proyectos están en fase de ingeniería y construcción. En este sentido advertimos que el sector de las EPC está cambiando y que la adaptación de estructuras y filosofía a ese cambio, será necesario.

MERCADO CONTINÚO

La cadena hotelera NH se dispara un 8,87% ante las informaciones sobre una posible contraopa. El grupo Hyatt estudia lanzar una oferta que compita con la lanzada por Minor. Recordamos que Minor ofreció 6,3€ por acción.

En cuanto a las subidas mas importantes, destaca Biosearch con un 14,29, posiblemente por la alianza con Nestlé para el desarrollo de un complemento alimenticio para la mujer.