(31/07/2018) EL IBEX CUMPLE OBJETIVOS A PESAR DE NO ALCANZAR LOS 9.900. EXPECTATIVAS SI, LA REALIDAD ES MUY TERCA. BREVE ANÁLISIS MACRO

El IBEX 35 suma dos meses en positivo. La jornada de hoy se ha saldado con un alza de 0,17% y cierra el mes de Julio con unas ganancias acumuladas del 2,5%.

Durante la sesión de hoy la bolsa española ha llegado a alcanzar los 9.924, a pesar que haya cerrado en los 9.870 puntos. Con esta, ya serian tres las jornadas encadenadas en los 9.800 puntos, alejándose gradualmente de los 9.700 que dejamos atrás después de 12 sesiones. Como dato representativo, el IBEX 35, lejos de alcanzar los 15.945 puntos de 2007, se encuentra actualmente a un 63% de aquella situación. A pesar de esto, con la rentabilidad vía dividendos, el índice se situaría sólo a un 8,6% del nivel histórico. Todo esto se debe a la política expansiva que Mario Draghi comenzó para salvar al euro de la grave crisis que afrontaba.

Según expertos de Renta 4, esta política llega al final de sus días. Esta estrategia sólo podrá ser superada si los cambios se producen de manera gradual y los resultados empresariales se muestran positivos.

El último día del mes ha estado marcado por los resultados positivos presentados por BP y Merlín, aumentando este último su beneficio un 8,65%, hasta los 457,6 millones de euros. En el sector bancario, centramos la atención en Bankia, CaixaBank y Sabadell, con un alza propiciada tanto por el ascenso de los intereses de la deuda como por la valoración de los analistas de Morgan Stanley de los respectivos bancos.

Por el lado de las acciones en “rojo”, encontramos al ya conocido Dia, quien hoy nos deja unas bajadas del 6,59%, perdiendo el soporte de los 2€ por acción y hundiéndose de nuevo hasta mínimos históricos desde 2011, además de acumular unas pérdidas anuales del 50%.

Sumamos también en negativo a Grifols, con un 3,42% debido a la rebaja de valoración de JP Morgan y UBS, situando a esta empresa por debajo de 25,73€.

EUROZONA/ESPAÑA

Con la publicación de resultados macro del PIB e IPC, se confirma la desaceleración de la economía. El PIB se sitúa en un 2,1% en el segundo trimestre del año, cuatro décimas menos que el trimestre anterior y una décima menos de lo esperado. En cuanto al IPC de España, se ve ralentizado al 2,7% en el segundo trimestre, dato que nos indica que España deja atrás su senda de crecimiento después de un año de fuertes subidas por encima del 3%.

En cuanto las exportaciones, sufren la tensión comercial protagonizada por EEUU y a pesar de que la demanda nacional crece un 2,9%, las exportaciones solo suben un 1,2% interanual, esto no favorecerá el crecimiento de los salarios y su capacidad adquisitiva. A pesar de este dato, la formación bruta de capital crece un 5,6%, hecho que se ve especialmente reflejado en la compra de maquinaria y bienes de equipo, que se disparan hasta el 7,7%.

Los hogares muestran un ralentí de cuatro décimas, concretamente hasta el 2,2%, esta situación se prolongará si los salarios no se recuperan para dar más poder adquisitivo a los hogares. Asimismo, el gobierno deberá tener cuidado con la subida de impuestos si no quiere mermar, aún más, el crecimiento de la economía, mientras que las administraciones públicas aumentan en dos décimas hasta el 2,1% su gasto.

MERCADO CONTINÚO

Duro Felguera protagoniza las caídas de hoy, el desplome acumulado se sitúa ya en un 80%, justo antes de la ampliación de capital que se producirá mañana, la CNMV ya advierte que se debe actuar con cautela.

INTERNACIONAL

Apple presenta resultados optimistas en sus resultados empresariales, que incentiva el sector tecnológico para la próxima temporada, mientras que el Banco de Japón interviene en el mercado y plantea ajustar su plan de estímulos debido a que la rentabilidad de los bonos a 10 años superara el 0,11% reencontrándose con niveles de 2007.

La previsión, según Morgan Stanley, disiente de este crecimiento y solo cree que será el principio de caídas cercanas al 10%, avisando de que Twitter y Facebook han sido sólo el principio de estas caídas.

PARA MAÑANA…

Resultados empresariales de: ArceloMittal, Hispania, Melía Hotels, OHL, Red Eléctrrica, entre otras.

(27/07/2018) RESUMEN SEMANAL: EL IBEX 35 ROMPE LA BARRERA DE LOS 9.800 DESPUÉS DE 12 SESIONES ESTANCADO

El selectivo español cerró ayer con un alza del 0,90%. Esta subida junto a las anteriores, coloca al IBEX 35 como uno de los índices que más ha subido a nivel internacional con un 1,5%.

Después de 12 sesiones posicionado entre los 9.700-9.800, por fin se rompe la resistencia de los 9.800 puntos y se abre camino hacia los 10.000 puntos. La sesión de ayer estuvo marcada por los resultados empresariales, dejando atrás las tensiones comerciales de EEUU y Europa.

Las primeras horas de la mañana ya auguraban la brecha alcista, llegándose a ver subidas del 1% durante toda la sesión. Al cierre de la sesión, las pérdidas anuales se reducían al 1,75% y las ganancias de esta semana llegaban al 1,47%.

Excepto siete valores, el resto ha contribuido a que el índice español haya alcanzado los objetivos previstos por los bajistas, ya que si no se alcanzada esta cifra sería muy difícil cerrar el año con los 10.000 puntos.

En el sector bancario, destacamos a Bankia, haciendo ver a sus accionistas que camina con paso firme, subiendo un 1,40%, mientras que Bankinter era castigado con un 4,8%. BBVA, Caixabank y Sabadell nos dejaban resultados como los de BBVA que aumentaba su beneficio un 15% a pesar de reducir ingresos, Caixabank aumentaba sus ganancias un 54,6% mientras que Sabadell disminuía su beneficio en un 67% hasta los 120 millones como consecuencia de la reestructuración de su cartera inmobiliaria y los esfuerzos dedicados por cerrar la crisis de TSB. Asimismo, no ha de olvidarse que el conjunto de las entidades catalanas han sufrido una fuga de depósitos desde el inicio del “proces” de 34.000 millones. Tarde o temprano, esto tendrá su repercusión en las cuentas de dichas entidades.

Santander anunció ayer la unión de direcciones territoriales con la de Popular para avanzar con la fusión, llegándose a revalorizar un 1,40%. No obstante, no debe olvidarse del proceso de digitalización emprendido ni la necesidad de resolver la “animadversión” que produce en sus clientes la política de comisiones. Esto último puede acarrear un goteo de salida de depósitos. El cliente no debe pagar la falta de eficiencia de un banco.

Indra ha anotado la mayor subida debido a los resultados empresariales presentados con un 5,86%, mientras que Siemens sufría una caída del 3,72% motivado por el descenso de las ventas y de los precios de los aerogeneradores y de advertir sobre el impacto de la guerra comercial.

Centramos ahora la atención en Telefónica y Dia, que salieron el jueves respaldados por su presentación de cuentas. Telefónica consolida la subida de 3,5% con otro alza del 0,48% durante el día ayer, después de que Amancio Ortega prevea comprar un 10% de Telxius por un precio superior al barajado en la fallida OPV de 2016. Dia corregía la remontada del 10% protagonizado el jueves por el desplome del 9,35% que ayer tuvo en bolsa, acercándose de nuevo a los 2€ por acción.

Por último, Técnicas Reunidas cerró la sesión de ayer con la mayor subida del IBEX, un 10,05%. Su revalorización en lo que va de año es de un 16%. La compañía, presentó resultados este jueves, donde ha obtenido un beneficio neto de 5,5 millones de euros, un 90,3% menos que en el mismo periodo de 2017, achacando el descenso de los ingresos a que la mayoría de los principales proyectos están en fase de ingeniería y construcción. En este sentido advertimos que el sector de las EPC está cambiando y que la adaptación de estructuras y filosofía a ese cambio, será necesario.

MERCADO CONTINÚO

La cadena hotelera NH se dispara un 8,87% ante las informaciones sobre una posible contraopa. El grupo Hyatt estudia lanzar una oferta que compita con la lanzada por Minor. Recordamos que Minor ofreció 6,3€ por acción.

En cuanto a las subidas mas importantes, destaca Biosearch con un 14,29, posiblemente por la alianza con Nestlé para el desarrollo de un complemento alimenticio para la mujer.

(26/07/2018) ATAQUE FALLIDO A LOS 9.800 PUNTOS, IBEX 35/ MERCADO CONTINUO/ INTERNACIONAL

El IBEX comenzaba su jornada con la noticia de una tregua comercial pactada por la UE y EEUU y con los resultados empresariales que impulsaron al selectivo a lo largo del día.

IBEX 35

Los resultados empresariales aceleran la remontada bursátil de empresas automovilísticas, víctimas de los aranceles impuestos. En la Bolsa, la última reunión, ha dejado grandes valores en este sector como Cie Automotive repuntando un 2,1% y Gestamp, anotándose un alza de 2,6%. La tregua favorece en menor medida a las acereras como Acerinox y ArceloMittal, aumentando tan solo un 0,3% y 0,6%, respectivamente.

A continuación, centraremos nuestra atención sobre Telefónica, ya notábamos el miercoles el rally del 8% de su filial alemana debido a la publicación de sus cuentas. El jueves, la empresa matriz ha anunciado un beneficio de 1.739 millones hasta junio, un 8,6% más, a pesar del lastre de la divisa. La deuda del grupo, variable importante entre los analistas, se ha reducido por quinto trimestre consecutivo. Las acciones de Telefónica repuntan un 4% por encima de 7,6€ euros.

En el sector bancario, Bankinter y Bankia daban a conocer sus cuentas. Bankia ha repetido beneficios, con 515 millones en la primera mitad del año. Bankinter, por su parte, obtiene unas ganancias de 261 millones de euros, un 8,4% más. Sus cotizaciones cotizan análogamente a sus resultados, el primero con alzas del 0,5% y el segundo caídas del 4,2%. No obstante, ambas entidades han mostrado su preocupación con el impuesto a la banca que quiere implantar el gobierno, conscientes del efecto negativo que puede tener en sus cuentas y por extensión en su cotización.

La peor empresa del Ibex en lo que va de año, Dia, gira en bolsa tras publicar resultados cerrando con un alza del 10%. La compañía que acumulaba caídas del 50% desde enero (recordemos los efectos que tiene en esta empresa la devaluación del peso argentino y del real brasileño), ha reducido su beneficio un 88,8% hasta situarlo en, apenas, 6 millones de euros y ha reducido sus previsiones sobre España y Argentina. Los inversores se muestran optimistas ante el anuncio del nuevo plan estratégico en octubre y el repunte de ventas en el tercer trimestre del año. En cualquier caso y como ya habíamos anticipado hace algunos días, ese plan puede ser un arma de doble filo si no cumplen con las expectativas de dichos inversores.

Ahora centramos la atención en un nombre, MiKhail Fridman, llamado el dueño del “Mercado Ruso”, que tiene un 25% y a la espera del desplome de sus acciones durante el verano para hacerse con el total de la empresa según apuntan fuentes de El Confidencial Digital.

Los inversores premian con un voto de confianza a Técnicas Reunidas, aumentando un 6%.

INTERNACIONAL

El panorama actual en el ámbito internacional se calmaba después que Trump y Junkcer anunciasen, desde el Jardín de las Rosas de la Casa Blanca, que se abre una nueva era en la relación entre Europa y EEUU basada en cuatro líneas de trabajo fundamentales que son:

1.- Perseguir el objetivo común de “trabajar juntos hacia aranceles cero, barreras no arancelarias cero y subvenciones cero a los bienes industriales excluido el sector automovilístico”.

2.- Europa mostrará más interés del que ya se tiene para importar gas natural de EEUU.

3.- Se reducirán aranceles sobre productos químicos, farmacéuticos, equipos médicos, servicios, y soja.

4.- Ambos bloques reanudarán la negociación para unificar estándares y regulaciones que a menudo actúan como aranceles no comerciales.

MERCADO CONTINÚO

Duro Felguera, valor que llevamos analizando desde hace varias jornadas, se deja un 13%, materializándose la idea de que la ampliación de capital costará ser asimilada por los inversores. Asimismo, CAF pierde un 6%, motivado porque su beneficio, a pesar de haber aumentado un 12% respecto al mismo trimestre del 2017, es debido a un menor impacto de las variaciones de tipo de cambio y una mejora en los costes financieros pero no en aumento de ingresos netos.

PARA HOY…

Resultados empresariales de: Acciona, BBVA, Sabadell, Caixabank, Cellnex Telecom, Parques Reunidos, Sacyr, entre otras.