AYER
| DOW JONES | 12208,55 | 2,86% |
| S&P 500 | 1284,59 | 3,43% |
| NASDAQ | 2738,63 | 3,32% |
| CRUDE OIL | 93,96 | 4,17% |
| GOLD | 1746,70 | 1,39% |
| US T.BOND | 2,40% | +19 pb |
| EUR/USD | 1,4184 | 2,56% |
| BOVESPA | 59270,13 | 3,72% |
| DAX | 6337,84 | 5,35% |
| EURO STOXX 50 | 241,48 | 5,33% |
| IBEX | 9270,5 | 4,96% |
| DIFERENCIAL ESP-GER | 312 | -32 pb |
LOS ACUERDOS:
- Reducción del valor nominal de la deuda soberana de Grecia en un 50%, lo que situaría su ratio de Deuda / PIB en 2020 en el 120%.
- Recapitalización de los bancos europeos para alcanzar un Core Capital del 9% bajo los criterios de Basilea 2.5. Esto implica unas necesidades de capital adicionales del 106.000 millones de euros para la banca europea de los que 26.000 corresponden a bancos españoles. La gran mayoría de ellos ya han anunciado, sin embargo, que podrán alcanzar los niveles exigidos sin necesidad de ampliar capital, por medio de beneficios retenidos, afloración de plusvalías y operaciones de Balance.
-Apalancar el EFSF para que sea capaz de soportar emisiones de deuda soberana en el mercado primario de más de 1 billón de euros por una doble vía: otorgando garantías y comprando en el mercado.
LOS OBJETIVOS:
El objetivo último de estas medidas sería dar acceso a financiación a los países a los que el mercado se la niega a cambio de medidas de ajuste que a medio plazo les permitan volver a acceder a los mercados. Paralelamente se trataría de garantizar la normalización de los flujos financieros en el sector bancario. La quita de Grecia sería en este sentido algo excepcional que no podría repetirse, al menos en teoría, con ningún otro país.
LAS DUDAS:
¿Va a mejorar la percepción de solvencia de los bancos con un aumento del capital tan exiguo como el que se propone? Al menos por lo que se refiere a los bancos españoles el problema de la calidad de sus activos "inmobiliarios" sigue ahí por lo que es dudoso que se vaya a obrar el milagro de la apertura de las fuentes de financiación.
Respecto a la deuda soberana, un billón de euros puede esfumarse en poco tiempo si el EFSF es el único comprador de bonos italianos y españoles lo que nos situaría dentro de unos meses en una situación explosiva.
LA REACCION DE LOS MERCADOS:
Subidas espectaculares en las Bolsas, materias primas, euro....caídas de los bonos norteameriocanos y alemanes. Tras la subida de ayer del 3,4% el S&P 500 está a punto de lograr la mayor subida en un mes desde 1974. Los índices europeos registraron subidas del orden del 5%
ESTA NOCHE
| NIKKEI | 8892,26 | 1,64% |
| SHANGHAI | 2435,414 | 0,33% |
| FUTURO S&P 500 | 1256,4 | 1,54% |
| FUTURO EURO STOXX | 2392 | 2,97% |
| FUTURO CRUDE OIL | 92,19 | 2,21% |
Las subidas han sido más moderadas en Asia con avances del MSCI Asia-Pacific del 1,2% para cerrar su mejor semana en dos años. Los relativamente buenos datos de PIB norteamericanos publicados ayer se citan como causa de la subida de los mercados asiáticos cuyas economías siguen siendo muy dependientes del tirón de EEUU.
TECNICO
El movimiento de ayer nos deja en muchos índices un escape con un "hueco" importante sobre niveles de resistencia significativos. En particular los índices norteamericanso han superado con claridad la zona de resistencia del 61,8% de retroceso de la caída previa lo que abre las puertas a una vuelta a los máximos de este año sobre el 12.850 del Dow o el 1.360 del S&P 500, un 7% por encima de los niveles actuales.
Los índices europeos éstán más retrasados en el rebote pero al menos podrían dirigirse hacia los niveles del 61,8% de retroceso de la caída de julio-agosto, sobre el 9.700 del Ibex y el 6.600 en el Dax.
El hecho de que la subida de ayer se produjera con un "hueco" y fuerte volumen, unido al elevado nivel de pesimismo que ha rodeado el suelo reciente, aumenta la probabilidad de que el movimiento tenga continuidad en próximas semanas.
