Royal Dutch Shell
“Tras una década de caídas en la producción por discutibles inversiones, la compañía ha conseguido entrar en una serie de mega proyectos que le proporcionan una buena base para garantizar crecimientos en producción”. “Nuestras previsiones sobre la demanda de energía siguen siendo favorables, lo que sin duda servirá de apoyo a unos precios de crudo que favorecen a las grandes petroleras”. En mi opinión, el descuento con el que cotiza la anglo-holandesa no está justificado y realza su potencial, aunque su exposición a Oriente Medio le pueda pasar factura a corto plazo.
SKF
“En su precio está sobre descontada la bajada en las estimaciones de crecimiento global, pese a que su apuesta por mercados emergentes ya da sus frutos, algo que todavía no está recogido en el precio”. Más bien al contrario. La cotización ha sobre descontado la bajada en las estimaciones del crecimiento global, pese a que en la última década ha optado por negocios más recurrentes y visibles y ha recortado en un 20% sus costes. SKF es una compañía sueca especializada en la fabricación de rodamientos, lubricantes e instrumentos de medición.
William Demant
Holding danés. Segundo fabricante mundial de audífonos y uno de los líderes tecnológicos en aparatos de diagnóstico para problemas de oído. “Cada vez tiene menos competidores, con lo que su ganancia de cuota de mercado debe continuar, pues su línea de productos es la más innovadora y reputada”. Las inversiones realizadas en el último semestre deberían repercutir en un incremento de las ventas, lo que augura para la compañía un sólido 2012.
Telenor
Operadora noruega de telecomunicaciones. Líder nacional y con presencia activa en otros 13 países. “Está cotizando con descuentos injustificados, sobre todo teniendo en cuenta que ha ofrecido la tasa de crecimiento mayor del sector en los últimos tres trimestres”, destaca que el 40% de sus ingresos proviene de países en los que se esperan altas tasas de crecimiento como India, Tailandia y Malasia, donde cuenta con más de 100 millones de clientes. “Creemos que la operadora se enfrentará a menores retos que sus competidoras gracias a su capacidad de recorte de costes y a tener ya una red de cable operativa”. Se espera una rentabilidad por dividendo cercana al 6% en el año y superior para 2013.
Reckitt Benckiser
“Por fundamentales es una de las compañías más fuertes del defensivo sector de consumo no cíclico”. Impulsados por la constante innovación en productos y por un riguroso control de costes, sus ingresos seguirán creciendo a buen ritmo en trimestres sucesivos. Su entrada en mercados con mayor margen como son los de belleza y cuidado personal debería ser fuente de buenas noticias a medio plazo para esta empresa británica líder en la fabricación y venta de productos de limpieza de hogar.
Swatch
La compañía tiene una cuota de mercado del 25% gracias a su posicionamiento en países emergentes. “Su plataforma de fabricación no tiene rival en el sector y es incontestable su liderazgo en el mercado de componentes y maquinaria de relojes”. La empresa suiza seguirá orientándose cada vez más a la exclusividad y el lujo, en tanto que “tiene grandes oportunidades de expansión en EEUU, otro de los motores de la economía mundial en los próximos trimestres”.