Parece que la solución final para el saneamiento de los bancos españoles consistirá en ayudas europeas al FROB para que éste asuma la recapitalización del sector. De esta forma será el estado español el que asuma los riesgos de pérdidas pero no tendrá que poner dinero al menos mientras éstas no se materialicen. De momento habrá que esperar a las valoraciones independientes que se están realizando y una vez se tengan los datos habrá una petición formal de ayuda a los fondosde rescate europeos.

Esta solución implica haber superado una especie de "match point", pero el partido continúa y sigue francamente complicado para remontar. En este momento el estado español ha perdido la confianza de los inversores extranjeros que hace tiempo dejaron de comprar nuestra deuda por lo que la financiación depende exclusivamente de la capacidad de los bancos de seguir comprando bonos. No sé dónde estará el límite de nuestros bancos pero es evidente que sin confianza del exterior no aguantaremos mucho tiempo y el rescate total será inevitable. De momento parece que se abre una ventana de recuperación que podría durar algunas semanas.

El rebote ayer fue generalizado en todos los índices bursátiles. Aparentemente la acumulación de malos datos económicos y la crisis europea han abierto expectativas de nuevas medidas de estímulo globales, empezando por EEUU. La caída de los bonos norteamericanos en los últimos días y el rebote de la bolsa y demás activos de riesgo sería consecuencia de esas expectativas, o tal vez un simple rebote técnico.